• 作者:
• 来源: 万德
• 日期: 2017-01-26
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    周四（1月26日），上证综指开盘跌0.01%报3149.22点，创业板涨0.08%。PPP概念造好，造纸持续走高，有色回调，建材股延续低迷。

    融资客节前持续收紧杠杆，两融余额十二连跌。截至1月25日，A股融资融券余额为8814.79亿元，创2016年10月10日以来新低，较前一交易日减少36.56亿元。

    展望春节后A股，机构不乏乐观情绪。国泰君安在近期策略周报中认为，2017 年1月市场走得一波三折，受制于IPO发行加速与流动性趋紧等事件冲击，市场预期一度快速扭转，甚至转向极度悲观。但经历前期的市场调整后，短期正迎来预期修正的喘息窗口：首先，从流动性扰动看，节前资金紧张超预期成为制约市场的重要因素之一，但随着上周央行通过“临时性流动性便利(TLF)”操作，以及季节性因素冲击的淡化，流动性预期最紧张的时点已过。其次，对于市场担心的IPO发行提速问题，上周五证监会明确表态“总体严格再融资审核标准和条件，抑制上市公司过度融资行为”，此前对此过度悲观的预期同样存在修复空间。行业方面关注周期；主题关注混改、农业供给侧改革等。

    在申万宏源看来，市场仍处于高性价比区域，经济增长预期的修复是主要的上行催化。后市观点维持乐观，春季积极做多。不过在热点方面，申万宏源认为，成长风格能否系统性提前归来，取决于强周期和价值行情(绝对收益)演绎充分的程度，周期搭台方能成长唱戏，仍需耐心等待。