【晨讯】20160206

• 作者:
• 来源: 同花顺
• 日期: 2017-02-06
• 浏览次数: 1396次

※养老基金入市将加码落地 “钱紧省份”委托投资需求更迫切
 
    上周五立春日，鸡年行情正式开启。俗语说，“立春一年端，种地早盘算”，鸡年A股市场有哪些值得期待的事件呢？投资者可以从中盘算出哪些名堂？本报今日从长期资金入市、跨市场互联互通、退市制度改革等几个角度请专家学者给予分析解读。
　　市场人士表示，养老基金股票配置应偏好大盘蓝筹股
　　“最近若干省份在委托全国社保基金理事会对阶段性的结余养老保险金进行运作。”全国社会保障基金理事会理事长楼继伟近日表示。
　　同时，随着广西壮族自治区与全国社会保障基金理事会正式签订资金总额400亿元的《基本养老保险基金委托投资合同》，养老基金春节后入市已成定局。
　　“养老金纳入投资运营的比例(纳入投资运营部分/累计结余部分)或与累计结余规模负相关：累计结余高的省份，纳入投资运营的比例较低，累计结余低的省份，纳入投资运营的比例较高。”广发证券认为，累计结余越少的省份，养老金支付压力越大，通过投资运营来实现保值增值的需求将更加迫切。
　　广发证券估算，养老金累计结余接近4万亿元，其中可交给社保基金进行投资运营的资金约2万亿元；根据《基本养老保险基金投资管理办法》规定，养老金投资股票(或股票型)产品的比例不得高于养老基金资产净值的30%。参照社保基金(入市比例12%左右)和险资(上限30%，入市比例14%左右)的历史数据，估计养老金入市的比例在12%左右，规模接近2500亿元，仅占A股总市值的0.45%，整体影响不大。
　　中信建投首席策略分析师王君认为，结合今年以来A股投资者结构的变化，养老金投入股票市场将进一步增强机构投资者的绝对收益性质和低风险偏好属性，助力市场风格由公募和散户主导的风格向“绝对收益特征”切换。此外，养老金入市的本质目的是为了实现资产的保值增值，而非为股市引入增量资金，低风险偏好属性叠加对“赚钱效应”的诉求将使得其风险资产配置节奏与基本面之间的关系更为密切。
　　“从国内社保基金投资经验看，养老基金配置股票应偏好大盘蓝筹股。”一位不愿透露姓名的券商研究员在接受《证券日报》记者采访时表示。
　　“从政策取向以及试点表现来看，养老金入市的投资风格和策略将大概率传承社保基金，对于当前社保基金和企业年金的投资风格的分析将为养老金的投资偏好提供重要参考。”王君指出。
　　王君表示，通过对比分析社保基金持股风格与整体市场的差异，能够总结出其在市值、行业、盈利能力以及稳健性方面的择股偏好。首先，从市值分布来看，社保基金明显呈现出轻小盘股、重中大盘股的特征，其中配置100亿元规模以下公司的比例远低于市场均值，500亿元以上市值的公司配置比例基本与市场持平，超配范围多集中在100亿元至500亿元中等规模的公司股票。
　　其次，从行业偏好方面看，社保基金配置股票在绝对数量上排名前列的行业分别为医药生物、化工、电子、TMT、机械设备、公用事业和房地产，而行业总市值配置占比上，社保基金更倾向于配置休闲服务、农林牧渔、TMT、医药生物、食品饮料和轻工纺服等行业的股票。
　　再次，从公司基本面维度来看，估值水平低和盈利能力强的股票明显更受社保基金青睐，表现在社保基金对于净资产收益率小于和大于5%的公司在配置比例上的明显差异，以及高配估值在50倍以下的股票。
　　最后，从稳健性方面看，社保基金对于高分红和低贝塔公司的偏爱体现了其相对保守和偏防御的投资风格，但也不排除其对部分高贝塔成长股的配置需求。此外，通过企业年金最新的持股统计，同样能看到其对于公司业绩和盈利能力的重视。
 
※BDI指数一个中国节跌掉200点 航运业反弹或就在2月
 
　 中国春节长假已过，但节日气氛还未散去。衡量铁矿石、粮食等全球大宗商品航运费用的指数——波罗的海干散货指数(BDI指数)已12个交易日连续小幅回调，最新的指数报于752点，自1月下旬以来已经回调了200点。
　　航运业对于这样的传统淡季走势习以为常。业内人士告诉记者，去年春节期间，BDI指数曾跌至290点，创下了该指数编制发布30余年来的新低。
　　“美国总统特朗普提出5500亿美元用于加强基础建设，被认为是2017年干散货市场最大的‘鸡血’，只是其刺激效果也充满了不确定性。整体而言，航运市场的复苏之路仍漫长。”航运业人士说。
　　受海岬型船只运费指数(超大型干散货船，通常运输铁矿石等物资，占BDI指数1/3权重)大跌7.8%的拖累，2月3日BDI指数再跌2.34%，报收于752点；其他船型运价指数同样呈现跌势，只是跌幅相对微小。
　　“这不需要过多解读，每年中国春节前后，市场交易冷清，BDI指数都会走低，而且基本为年内低点。”一位海运公司业务负责人告诉记者。事实上，从煤炭、铁矿石贸易商这里亦可以获得证实，他们的春节长假通常超过两周。
　　东兴证券交通运输业报告显示，按照当前四种主要船型的FFA(远期运费协议)水平和BDI的计算公式，测算出2017年1-3月份FFA市场隐含的BDI月度平均值分别为925点、792点和808点。目前或将是BDI指数年内低点，2月下旬开启反弹行情。
　　报告乐观预测，2016年干散货本轮周期见底，干散货航运周期复苏已经开启。2017年BDI走势有望大超预期，预计同比上涨33%-63%，中长期仍有上涨空间。
　　不过，天风证券交运物流行业分析师姜明在接受上证报记者采访时认为，从宏观经济基本面来看，BDI指数年内上涨空间较为有限。前几年运力集中投放市场的情况虽有所改善，新增运力不多，但存放运力的作用不可忽视。而BDI指数在1000点左右徘徊，意味着绝大多数干散货运输企业仍在盈亏平衡点下方苦苦挣扎。
　　“可能1800点才是真正的盈亏平衡点。”姜明说。
　　不可否认的是，美国新任总统特朗普抛出的5500亿美元基建计划，将是一块诱人的蛋糕。从特朗普去年宣布竞选时，美股干散货航运板块就出现暴涨，市场对政策期待非常强烈。
　　据外媒报道，针对即将在本月10日举行的日美首脑会谈，日本政府商定的经济合作草案显示，日本将向特朗普重视的基础设施建设等投资4500亿美元。“一系列消息无疑是在向大宗商品市场持续吹暖风，进而也令干散货市场对今年充满了希望。”一些业内人士如是说。
 
※综艺股份获大股东增持逾380万股 计划半年内继续增持不超2%
 
        2月5日晚，综艺股份发布公告称，2017年2月3日，公司收到实际控制人昝圣达通知，昝圣达通过上海证券交易所交易系统于当日增持了公司股份3,801,424股，成交均价9.63元/股，本次增持占公司总股份的0.29%。
　　本次增持后，昝圣达直接持有公司的股份数量为235,774,194股，通过其控制的综艺投资、大兴服装持有公司股份数量为350,256,907股，合计持有586,031,101,共占公司已发行总股份的45.08%。
　　综艺股份在公告中还指出，基于对公司未来持续稳定发展的信心、对公司价值的认可，同时为提升投资者信心，进一步维护广大中小股东利益，公司实际控制人昝圣达拟以自身或其一致行动人的名义，自本次增持之日起6个月内，继续增持公司股份不超过2600万股(含本次已增持股份)，即不超过公司已发行总股份的2%。
　　而根据公司此前披露的业绩预告显示，综艺股份预计2016年实现归属于上市公司股东的净利润约4500万元，上一年同期该数据为亏损2.46亿元。
　　对此业绩的扭亏为盈，综艺股份表示，2016年，公司加大了海外电站的销售力度，海外电站销售收入较上一年增加；同时，2016年美国电站SREC的价格上涨亦对年度收益产生贡献。公司的信息科技业务平稳发展，其中，控股子公司深圳毅能达金融信息股份有限公司于2016年度完成了新三板挂牌工作，该公司在保证传统业务稳定发展的同时，加大新业务领域拓展力度，先后中标多个省市公安证件、交通一卡通项目，持续创造稳定收益。
　　同时，2016年公司偿还了到期的7亿元公司债券，财务费用有所下降，有效减轻公司财务负担。而公司转让参股公司股权也产生了约3800万元的投资收益，其他股权投资业务也继续对公司年度业绩作出贡献；
　　此外，针对部分并购标的未完成业绩承诺的情况，公司按照收购协议相关约定，对无需再支付的部分股权转让款按会计准则确认为营业外收入，且公司较为谨慎地对并购产生的商誉进行减值测试，预计将计提部分商誉减值。
　　实际上，综艺股份2015年业绩亏损主要是由于公司计提了大额资产减值准备共计20,647.41万元所致。
　　据悉，受国家相关监管政策影响，公司旗下互联网售彩业务于2015年3月份起暂停，截至目前，互联网售彩业务尚未恢复。综艺股份表示，由于当前互联网售彩业务的具体政策仍不明确，该业务的重启与否对公司下属彩票企业的经营影响较大。