银河证券2017年投资策略

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• 来源: 网络资讯
• 日期: 2016-12-22
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宏观：经济下行压力大，2017年是供给侧改革的关键之年。企业盈利有所改善，无风险收益率维持低位。
市场判断：经济结构转型期，经济增速放缓压力不减，财政政策将继续发挥稳增长的作用，供给侧改革继续推进。货币政策保持稳健，无风险利率低位运行。
我们对市场持谨慎乐观态度，建议把握政策方向，同时自下而上寻找经济新常态下的结构性机会。
 
结构性机会：
  （1）智能制造向纵深方向发展，关注装备智能化、管理信息化以及系统解决方案市场的投资机会；
  （2）消费升级正在进行，把握日用品品质消费升级机会，新的消费方式和服务升级带来的投资机会。耐用品消费升级重点关注智能汽车产业链投资机会。
  （3）上游原材料，尤其是新材料行业，关注产能紧张和进口替代投资机会。
 
选股逻辑：
  （1）智能制造和智能汽车板块关注受益政策支持和需求增长、具备核心技术优势的细分市场龙头，同时关注股本扩张能力强、资产负债率低，通过并购产业链优质公司实现技术突破、资产整合的个股；
  （2）消费升级板块关注龙头个股产业转型升级的机会；
  （3）上游原材料关注产业化进度领先、具备技术和客户资源优势的个股；
  （4）主题方面关注国企改革。