【晨讯】20160920

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• 来源: 同花顺
• 日期: 2016-09-20
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※医疗器械市场规模扩大 研发外包服务方兴未艾
 
　2016年第十八届武汉秋季国际医疗器械展览会今天在武汉国际会展中心举行。本届展会产品将涵盖医疗器械、诊断影像设备以及医用辅助设备材料等，为全球最先进的技术和医疗设备提供专业的采购平台，同期还将组织系列配套的交流活动，进一步促进我国医疗装备升级和技术水平的提升。
　　全球医疗器械市场规模呈现快速增长态势。数据显示，去年全球医疗器械市场规模达到4000亿美元，年复合增速超5%。预计到2020年，全球医疗器械市场规模将增至5000亿美元左右。值得一提的是，去年全球医疗器械研发投入达到了248亿美元，年复合增速达4.2%以上。另外，近年来我国医疗器械市场规模也呈现快速增长态势。《2015年中国医疗器械行业发展蓝皮书》显示，去年我国医疗器械市场总规模约为3080亿元，年复合增长率为17.01%，我国医疗器械市场规模高于全球市场增速。预计到2017年，我国医疗器械市场规模将达4417亿元，年复合增速将超20%。
　　随着全球医疗器械市场规模的快速增长以及医疗器械研发投入的持续加大，将为医疗器械CRO业务带来增量空间。从产业链来看，医疗器械CRO属于医药外包服务行业，上游是提供医疗器械临床数据的医疗机构；下游是医疗器械生产商。医疗器械CRO行业的发展主要取决于医疗器械产业的快速发展。
　　目前，我国医疗器械CRO企业服务主要集中在医药研究领域，而医疗器械CRO参与者较少。机构认为，医疗器械CRO由药品领域延伸到器械领域将是一个逐步发展过程。当前，我国医疗器械CRO行业正处于发展初期，随着政策扶持力度加大，以及医疗器械技术的不断发展，医疗器械CRO行业有望迎来快速扩容机遇。
　　政策方面，今年7月，发改委发布了《关于促进医药产业健康发展的指导意见重点工作部门分工方案》，提出重点开发数字化探测器、超导磁体、高热容量X射线管等关键部件，研制核医学影像设备PET-CT及PET-MRI、超导磁共振成像系统(MRI)等高性能诊疗设备，推动全自动生化分析仪等体外诊断设备和配套试剂产业化。另外，去年国务院印发了《关于改革药品医疗器械审评审批制度的意见》，提出建立更加科学、高效的药品医疗器械审评审批体系，使批准上市药品医疗器械的有效性、安全性、质量可控性达到或接近国际先进水平。
　　随着政策的逐步落地，医疗器械新技术将快速推广和应用，为我国医疗器械CRO行业发展创造了新机遇。由于医疗器械CRO行业壁垒较高，下游需求趋旺，产业竞争格局相对较好，具有医疗器械质量管理体系技术、临床试验、核心实验室服务的企业有望率先受益。
        
※揭秘平安版图新贵 剑指创新租赁“头把交椅”
 
　保险、银行、信托、证券、基金、资管和融资租赁七大板块，共同构成了中国平安的金融全牌照阵容。平安租赁作为其中最年轻的成员，备受业界关注，然而成立三年来却始终秘而不宣、低调展业。
　　就在融资租赁业正步入特殊发展时期的当口，平安租赁总经理陈朝阳携一众高管近日首度直面媒体，在揭开其神秘面纱的同时，也对行业发展趋势进行了深入解读，平安租赁未来的市场定位与发展规划亦跃然纸上。
　　借资本东风破经营寒冬
　　融资租赁行业发展，长期以来受到融资渠道狭窄、融资方式单一的困扰。平安租赁却在短短三年时间里实现了加速度发展。一个颇具说服力的数据是：截至2016年7月，平安租赁资产规模突破900亿元，走完同业公司十多年的发展之路。
　　在接受采访时，陈朝阳首次透露了平安租赁的成绩单：短短三年，平安租赁迅速完成了市场布局与市场深化，实现了产业租赁的行业化探索，在健康卫生、工程建设与教育文化等多个传统租赁条线，市场份额独占鳌头。
　　通过陈朝阳的描述就能明白，平安租赁异军突起的关键绝不仅仅是借力了政策东风。连接资本与产业，“资金”与“风控”，是其制胜之道。
　　其中，多渠道矩阵化融资体系的发力功不可没。陈朝阳道出了背后的资金及资源后盾，“来自集团的93亿元资本金，为平安租赁持续构建了优质的资金获取能力、资产形成能力和资产交易能力。同时，依托集团超5万亿元总资产的平台实力及品牌所带来的商誉和信任，平安租赁拿到了国内主体3A评级的认定”。
　　清晰的差异化定位，使平安租赁迅速找到优质资产，并在行业内首次将保险资金引入租赁行业。随后利用各种融资工具，充分实行境内外联动、直接和间接融资相结合，一个成熟而完善的多渠道矩阵化融资体系迅速搭建成型，逐渐显示出融资效率。
　　平安租赁资金部副总经理邵长卫介绍，据不完全统计，其已成功发行四期资产支持专项计划。与此同时，融资成本逐步降低，例如今年6月发行的“平安租赁2016年第三期短期融资券”，以2.96%的票面利率创造了市场纪录。
　　向轻资本租赁转型
　　站在整个行业的角度来观察，融资租赁业正步入特殊发展时期。一方面，政策红利近三年来持续释放，从中央到财税各方均给予前所未有的支持力度；另一方面，经济进入调整周期，企业盈利水平和能力下降，债务风险有所上升，融资租赁正面临挑战。
　　政策支持的春风和行业经营的困惑交织在一起，迫使融资租赁机构在跨越式发展与风险控制之间找到平衡点，更要找准细分定位与核心竞争力。平安租赁的管理团队显然深谙此道。陈朝阳理解的竞争力要义，最关键的一点便是找到适合自身的商业模式。
　　用陈朝阳的话来说，创新是平安集团的核心基因，平安租赁也从未停止过变革创新的步伐。陈朝阳告诉记者，其在业内率先提出了“创新租赁”这一概念，核心是要成为创新租赁市场的领先者，即在多个专业领域，成为具备个人和互联网，物件和运营特色的轻资本租赁公司，实现跨越式增长。
　　在步入发展“快车道”的过程中，风控亦是重要一环。租赁业务的风控能力，在很大程度上决定了企业的经营业绩。“在外部风险压力增长的同时，也需面对公司较快的发展速度与较多的创新性尝试，如何保障公司发展和风控之间地动态平衡，成为一项重要的课题。”平安租赁风险控制部总经理郇雪勇谈道。
　　目前，融资租赁行业有超过5000家公司，但在如此庞大体量的参与主体中，并没有一家龙头企业在5万亿元市场中能占有10%的市场份额。这意味着，各主体未来在租赁领域将有更大的施展空间和充分的竞争空间。
 
※阳光保险举牌“逼停”伊利股份 反收购如箭在弦
 
　9月18日晚间宣布被阳光保险度举牌后，伊利股份19日早间紧急停牌，称正在筹划重组或定增事项，连续停牌不超过10个交易日。证券时报记者致电伊利股份董秘办，工作人员称举牌与筹划重大事项停牌是两件事情，不受举牌事件的影响，并表示不清楚市场关于在公司寻求“金主”帮助的传闻。
　　同时，阳光保险品牌部人士向证券时报记者反复强调，公司承诺一年内不增持一定会做到，如此表态是为“表达善意”，还称阳光保险作为传统保险业起家的公司，一直追求稳健投资，而青睐食品饮料行业是该公司的投资风格。
　　不过，从计划修改章程、提前构筑反收购高墙，到此次迅速主动出击以停牌应对，一系列动作来看，伊利股份似并不信任阳光保险方面“无意改变公司股权结构”的表态。
　　阳光保险举牌A股市值接近80亿
　　据统计，阳光保险已举牌的A股上市公司已达6家，最新持股总市值约为78亿元。
　　相较前海人寿、安邦等，阳光保险在资本市场并非很活跃的险资。不过，自去年底，阳光保险的每一次亮相都很“抢眼”。
　　去年12月，阳光保险一日之内举牌中青旅、京投发展及承德露露三家公司。目前其对这三家公司的最新持股比例分别为7.46%、 5.35% 、8.43%。 其中，承德露露与伊利股份一样，属于食品饮料企业，该公司刚刚于今年7月宣布跨界进入乳制品市场，拟通过旗下子公司对一家深圳注册的新西兰奶粉电商增资700万元，持有目标公司21%股权。
　　除了上述公司，阳光保险还举牌了凤竹纺织、胜利股份。整体来看，除了伊利股份市值接近一千亿元，承德露露、中青旅市值超过一百亿元，其余公司市值均在一百亿元以下。也就是说，增持伊利股份是阳光保险目前在二级市场上最大的一笔投资。此外，阳光保险尚未有举牌至上市公司第一大股东的记录。
　　阳光保险此前举牌均表示不排除未来增持相关公司，但不同以往的是，此次举牌伊利股份后承诺一年内不再增持，该举动在资本市场实属罕见。阳光保险此次明确表示，增持系出于对伊利股份未来发展前景的看好，属财务投资，阳光产险和阳光人寿支持伊利股份现有股权结构，不主动谋求成为伊利股份第一大股东，且未来12个月内将不再增持伊利股份。
　　对于外界对阳光保险可能继续增持的推测，该公司品牌部人士向记者表示，此番承诺系“表达善意”，将会履行承诺。
　　除上述举牌公司以外，阳光保险目前持股的食品饮料公司还有涪陵榨菜、双汇发展。
　　酝酿已久的收购与反收购
　　此番为阳光保险首度举牌伊利股份。回看整个举牌过程，阳光保险并非“不速之客”，伊利股份也并非 “毫无预期”。而据接近伊利股份人士透露，双方之前有过沟通，但就阳光保险在5%基础上是否增持方面，双方未达成一致。
　　阳光保险最早出现在伊利股份2015年年报中，彼时持股1.09亿，占总股本的1.83%，位列伊利股份的第五大股东。截至今年6月底，阳光保险持股数一直未发生变化，公司第一大股东呼和浩特投资有限责任公司持股比例为8.79%，公司董事长潘刚持股3.89%。
　　据证券时报记者了解，阳光保险持续买入伊利股份的时点段为今年7月至8月间，并至9月14日持股达5%。这意味着，在潜伏超过半年后，阳光保险持股比例超越伊利股份董事长潘刚，跃升为公司第三大股东。
　　另一方面，在阳光保险酝酿增持的过程中，伊利股份似在“有针对性”着手应对。今年8月9日晚，公司董事会临时会议审议通过了修改公司章程等议案，拟对公司章程、股东大会议事规则等进行大面积修改，其中信息披露义务触发时点由5%下移至3%等苛刻条款随后即遭到交易所问询。随后8月19日晚间，伊利股份董事会宣布放弃召开修改章程的临时股东大会，称该议案尚需进一步完善。
　　接下来双方将如何博弈？伊利股份承诺，将尽快确定是否进行重大事项，并于股票停牌之日起的5个工作日内公告事项进展情况，10个交易日内明确该事项及停复牌事宜。