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  • 作者: 梁卫东
  • 来源: 宏鼎财富
  • 日期: 2016-09-05
  • 浏览次数: 472
                                           宏鼎观点20160902
     继北上深之后,又有武汉,厦门等所谓新四小龙重启限购。八月份上海新房销售达到2.2万套,几乎是深圳的九倍。为了买房,摩肩接踵的离婚夫妻,几乎将民政局的门槛踩断。泡沫无法抑制,忧虑的情绪再次泛滥。会有大崩盘吗?当年日本的经验经常被拿来比较。但实际上类比并不简单。日本房市的快速冲顶,过程大概10年,先是翻了一倍,稍作调整到1987年再翻一倍。此时央行出手调控并提高利率,但直到1990年才控制住,期间房价又涨一倍。1990年同月,M2也结束了幂指数上行,同步房价见顶。所以说日本在房价崩盘前,也是经历过政策调控和市场博弈的。根据M2的同步性,我们把它当作一个参考坐标,并且通过模拟变化路径,来简单推测房价趋势。假设未来M2保持8%以上的增速,那么M2从目前的150万亿,增长到2020年的200万亿,假设GDP保持6.5%,水多面少的局面能购得到改善。风险可控,风险继续后延。但如果在过程中的某个月份,M2增速出现大福下滑甚至负增长,那么届时拐点就可能出现。这种情况,也许来自汇率冲击或其他黑天鹅事件,目前看可能性仍然比较低。反过来,今年地产销售回暖后,对行业下游的拉动也许就会在34季度体现,而届时人们对宏观经济的判断可能又是另一副说辞了。

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