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- 作者: 梁卫东
- 来源: 宏鼎财富
- 日期: 2016-09-05
- 浏览次数: 1937次
宏鼎观点20160902
继北上深之后，又有武汉，厦门等所谓新四小龙重启限购。八月份上海新房销售达到2.2万套，几乎是深圳的九倍。为了买房，摩肩接踵的离婚夫妻，几乎将民政局的门槛踩断。泡沫无法抑制，忧虑的情绪再次泛滥。会有大崩盘吗？当年日本的经验经常被拿来比较。但实际上类比并不简单。日本房市的快速冲顶，过程大概10年，先是翻了一倍，稍作调整到1987年再翻一倍。此时央行出手调控并提高利率，但直到1990年才控制住，期间房价又涨一倍。1990年同月，M2也结束了幂指数上行，同步房价见顶。所以说日本在房价崩盘前，也是经历过政策调控和市场博弈的。根据M2的同步性，我们把它当作一个参考坐标，并且通过模拟变化路径，来简单推测房价趋势。假设未来M2保持8%以上的增速，那么M2从目前的150万亿，增长到2020年的200万亿，假设GDP保持6.5%，水多面少的局面能购得到改善。风险可控，风险继续后延。但如果在过程中的某个月份，M2增速出现大福下滑甚至负增长，那么届时拐点就可能出现。这种情况，也许来自汇率冲击或其他黑天鹅事件，目前看可能性仍然比较低。反过来，今年地产销售回暖后，对行业下游的拉动也许就会在3，4季度体现，而届时人们对宏观经济的判断可能又是另一副说辞了。
继北上深之后，又有武汉，厦门等所谓新四小龙重启限购。八月份上海新房销售达到2.2万套，几乎是深圳的九倍。为了买房，摩肩接踵的离婚夫妻，几乎将民政局的门槛踩断。泡沫无法抑制，忧虑的情绪再次泛滥。会有大崩盘吗？当年日本的经验经常被拿来比较。但实际上类比并不简单。日本房市的快速冲顶，过程大概10年，先是翻了一倍，稍作调整到1987年再翻一倍。此时央行出手调控并提高利率，但直到1990年才控制住，期间房价又涨一倍。1990年同月，M2也结束了幂指数上行，同步房价见顶。所以说日本在房价崩盘前，也是经历过政策调控和市场博弈的。根据M2的同步性，我们把它当作一个参考坐标，并且通过模拟变化路径，来简单推测房价趋势。假设未来M2保持8%以上的增速，那么M2从目前的150万亿，增长到2020年的200万亿，假设GDP保持6.5%，水多面少的局面能购得到改善。风险可控，风险继续后延。但如果在过程中的某个月份，M2增速出现大福下滑甚至负增长，那么届时拐点就可能出现。这种情况，也许来自汇率冲击或其他黑天鹅事件，目前看可能性仍然比较低。反过来，今年地产销售回暖后，对行业下游的拉动也许就会在3，4季度体现，而届时人们对宏观经济的判断可能又是另一副说辞了。
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