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- 作者:
- 来源: 同花顺
- 日期: 2015-09-14
- 浏览次数: 1244次
※8月数据依然低迷
国家统计局13日公布的数据显示，8月份工业增加值和消费分别同比上涨6.1%和10.8%。与此同时，投资结构在调整中得到改善，但继续放缓。分析人士指出，总体而言，目前来看实体经济在8月份开始出现企稳迹象，但整体力度依然有待观察，因此三季度GDP增速破7的概率很大。
8月份社会消费品零售总额同比名义增速小幅反弹0.3百分点至10.8%。但鉴于8月份CPI出现明显反弹，因此如果扣除价格因素的影响，当月社会消费品零售总额实际增速为10.4%，与上月持平。
8月规模以上工业增加值同比增长6.1%，比7月的6.0%有所加快，但仍低于业内预计的6.6%。与此同时，规模以上工业增加值环比增长0.53%，好于7月的0.32%。
在摩根士丹利华鑫证券宏观经济研究主管章俊看来，8月份工业生产反弹，很大程度上是因为去年的低基数效应。除了需求疲软之外，从客观因素上来分析，工业生产依旧疲软，同时还和7、8月份灾害性天气频发，以及8月下旬京津冀地区由于阅兵庆典而加大治理大气污染力度所造成的主动性停工停产有关。
数据显示，全社会固定资产投资在8月份继续维持下滑趋势，累计同比增速下滑至10.9%，比1~7月份回落0.3个百分点。房地产投资、制造业投资继续下行。
基建投资在7月意外下滑之后重拾升势，累计同比增长18.4%，增速比1~7月份回升0.2个百分点。特别是从8月份单月来看，基础设施投资同比增长19.4%，比上月提高4.8个百分点。章俊指出，鉴于基建投资在未来依旧是“稳增长”的重要抓手，在政策操作层面，政府还是会力促基建投资开工率的回升。
实体经济企稳的基础仍需巩固，因此，稳增长政策有望继续加码。而今年全国两会，李克强总理在记者招待会上谈到，如果经济增长逼近合理区间的下限，将会在稳定政策与稳定市场对中国长期预期的同时，加大定向调控的力度。
章俊指出，虽然短时间内实体经济依然在筑底过程中，依旧缺乏向上的内生动力，但目前财政和货币“双宽”的基调下，政府在“稳增长”政策出台的层面已经基本到位，在年内余下的不到4个月的时间内，我们更多的是看到政策在之前基础上的微调来增强针对性和提高有效性，而不会出现方向性的变化。
章俊称，鉴于在国内经济“三期叠加”及海外需求依旧疲软的背景下，保持宏观政策的稳定性和连续性尤为重要，其中“积极的财政政策”将继续扮演稳增长政策组合中的核心角色，而货币政策在稳健的基调下将继续通过降息降准和其他货币政策工具的综合运用来配合财政政策的展开
民生宏观称，下半年经济有破7风险，稳增长只会加码。
※降息降准致流动性增强 P2P综合收益率跌破13%
P2P综合收益率跌破13%
日前，网贷之家联合盈灿咨询发布了《中国P2P网贷行业2015年8月月报》，月报显示，8月网贷综合收益率创近期新低，仅为12.98%，环比7月下降了60个基点(1基点=0.01%)。
业内分析，8月央行共进行了8次逆回购操作，累计逆回购金额达到7150亿元。另外，又通过“降准降息”稳定宏观经济和金融市场，使得货币市场环境保持宽松态势，因而导致网贷收益下降。
接受《证券日报》记者采访的金信网首席运营官安丹方分析认为，网贷收益下滑的原因主要有两点，除了央行几轮降息、降准使得市场流动性得到补充，最重要的还是投资人心态的变化，使得平台调整了策略，“现在P2P的投资者更为理性，对于大部分投资者来说，在选择平台时，收益并不是其第一考虑的要素，大家开始更多的关心平台的安全性、稳定性和体验性，因此我们看到，大平台在运营趋于稳定并形成一定规模优势的情况下，转而把精力集中在风控的完善、产品的创新上了。”
已经跌破13%的网贷，未来收益情况如何？记者采访了多位业内人士。
业内普遍认为，当前经济下行压力较大，为了缓解这一态势，央行还将继续推出宽松的货币政策，长期来看，随着货币市场流动性增强，融资成本下降，网贷综合收益率仍然面临继续下降压力。
一大型P2P平台负责人则坦言，P2P平台的综合收益率会维持缓慢下降的趋势，预计到年底，行业综合收益率将跌至12%。
对于网贷收益下滑，安丹方介绍，虽然金信网目前的收益一直比较平稳，并未出现下调，但是金信网认为目前P2P行业出现的收益率下跌是正常的，长远来看，P2P收益应回归合理和正常值，这有利于行业的健康发展。此外，尽管P2P收益率整体出现下滑，但仍高于其它几类理财产品，对投资人来说，还是有相当的吸引力。
她告诉记者，此前最高法就已经出台规定，明确了P2P借款端利率24%和36%两个分界点。借贷双方约定的利率未超过年利率24%，出借人请求借款人按照约定的利率支付利息的，人民法院应予支持。借贷双方约定的利率超过年利率36%，超过部分的利息约定无效。
“虽然有36%的上限，但从目前来看，大多数行业其实是无法承受这么高的资金成本的。”安丹方解释说，一般来说实业企业能够承受的成本是在20%以下，这样倒推一下来算：对于有第三方担保的平台，第三方担保最低大概需要3%，风险准备金计提最低约1%，平台运行成本4%，如果给投资人的年化收益超过12%，企业融资成本就会高于20%了；而如果平台没有第三方担保，短期来看，年化投资收益在15%以下才是合理的。
安丹方认为，随着P2P行业的发展回归理性和普惠金融，未来8%-10%左右的年化投资收益才是一个比较合理的范围。
※高德红外转型精确打击完整武器系统制造商
12日下午，在武汉高德红外股份有限公司的董事长办公室，黄立自豪地对笔者说。“高德红外从2004年开始涉足军工至今已有10来年了，经历了一个从红外核心器件到大型军用红外制导系统集成的发展过程。但此次收购了汉丹机电和投建导弹基地后，公司的发展将再次跃上一个新台阶，高德红外将成为国内首家民营企业从红外核心器件到大型军用红外制导系统集成，再到精确打击战术导弹完整武器系统完整制造商，这将是一个质的飞跃。”
10年来，高德红外已实现从红外机芯、枪瞄，到大型综合光电系统，再到以导弹为代表的完整高科技武器系统产业链的跨越式发展。一个民营企业是如何在“高精尖”的军工领域立足并发展壮大的，未来又有哪些规划？就二级市场投资者关心的一些问题，笔者对高德红外董事长进行了专访。
问：对高德红外来说，此次收购汉丹机电100%股权有何战略意义？有军工行业的人说，此次收购高德红外捡到了大便宜，您怎么看？
答：从战略上来说，汉丹机电的收购完成后，将使高德红外精确打击战术导弹武器系统的业务布局得以实现。公司做军品已有上十年了，但那只是单纯以红外热成像技术为核心的综合光电系统，最多到精确打击武器的制导系统。有了火工，我们才能做完整的导弹。
从业务布局上说，高德红外业务领域从单纯以红外热成像技术为核心的综合光电系统及精确打击武器系统延伸至包含智能弹药技术的完整武器系统领域，不仅加速了公司战略化转型发展进程，也实现了公司在传统武器装备类产品及信息化弹药领域业务范围、经营规模的外延式增长。
从资本市场的角度看，汉丹机电去年有2000多万的净利润，且未来几年将继续保持较高的利润增速。根据相关承诺，汉丹机电将在2015年、2016年、2017年、2018年和2019年实现的扣除非经常性损益后归属于母公司的累计净利润为21,601.2万元，为高德红外增厚利润。
对此次收购，我个人还是比较满意。火工品科研生产是军工企业中一个资质独立、生产和研发条件以及技术门槛都很独特的关键部门，公司一直就想能找到一家好的火工企业，也曾花了很多功夫，现在终于如愿以偿，从各方面看，汉丹机电都是一个非常合适的标的。认为高德捡了便宜的人，可能也是认为这种标的非常稀缺。
问：公司此次拟投建的制冷探测器项目，和我们此前已经投产的非制冷探测器项目相比，有什么区别，项目未来的效益前景如何？
答：红外探测器是红外产业的核心，分非制冷探测器和制冷探测器两大类。制冷探测器又分为碲镉汞及II类超晶格两类，尤其是II类超晶格制冷探测器，技术难度极高，目前只有美、法等极少国家能够生产。制冷型探测器由于探测距离远、探测效率高，主要在高端军品上广泛应用。正因此，国际上对出口到中国的制冷型探测器实施禁运。从目前国际上军事应用的趋势看，采用制冷红外探测器成像精确制导、预警、侦察等，已成为各国武器装备的主流方向。
为推进国内红外热像武器装备全系统国产化进程，经过多年技术攻关，高德红外现已实现红外探测器从原材料、芯片、制冷机到组件封装的全部自主设计制造，并成功研制出多款达到国际先进水平的碲镉汞及II类超晶格制冷红外探测器。去年，公司生产的碲镉汞探测器通过了国家军品鉴定测试，技术指标和可靠性要求达到进口同类产品的先进水平，获得了我国武器装备使用资质。今年，我们在国内第一家发布了II类超晶格红外探测器短波、中波和长波产品，并进行了科技成果鉴定，打破西方发达国家的垄断，成功填补国内同类产品特别是长波大面阵器件的空白。
该项目的实施，将使公司具备制冷型探测的规模化生产能力，也将进一步强化公司在国内红外核心器件领域的领先优势，进一步为国内武器装备实现全系统国产化、保护国家国防战略安全作出更大的贡献。
问：公司停牌期间，二级市场发生了较大幅度的下跌，这是否会影响公司的再融资计划？方案上做了哪些考虑？
答：二级市场股价有涨有跌，这个公司也没有办法左右，我们只能说，公司将尽力做好业务，努力回报投资者。
从方案上讲，此次融资压力并不很大，一是融资规模本身不大，不超过7.4亿，二是公司员工持股计划及汉丹机电原股东，都希望参与定增，这些就承担了4.5亿元，余下不到3个亿。从初步接触情况看，不少机构都有兴趣，我们也感谢投资者长期以来对公司的支持。
可以多说一句的是，公司员工这次积极性非常高，全公司一共1500多人，有接近1000人参与了员工持股计划，拟购买公司股票，包括此次收购的汉丹机电的原股东。此次公司拟花4.87亿收购他们的股权，他们反过来用3个亿认购公司股份，反映了他们对公司未来前景充满信心。
国家统计局13日公布的数据显示，8月份工业增加值和消费分别同比上涨6.1%和10.8%。与此同时，投资结构在调整中得到改善，但继续放缓。分析人士指出，总体而言，目前来看实体经济在8月份开始出现企稳迹象，但整体力度依然有待观察，因此三季度GDP增速破7的概率很大。
8月份社会消费品零售总额同比名义增速小幅反弹0.3百分点至10.8%。但鉴于8月份CPI出现明显反弹，因此如果扣除价格因素的影响，当月社会消费品零售总额实际增速为10.4%，与上月持平。
8月规模以上工业增加值同比增长6.1%，比7月的6.0%有所加快，但仍低于业内预计的6.6%。与此同时，规模以上工业增加值环比增长0.53%，好于7月的0.32%。
在摩根士丹利华鑫证券宏观经济研究主管章俊看来，8月份工业生产反弹，很大程度上是因为去年的低基数效应。除了需求疲软之外，从客观因素上来分析，工业生产依旧疲软，同时还和7、8月份灾害性天气频发，以及8月下旬京津冀地区由于阅兵庆典而加大治理大气污染力度所造成的主动性停工停产有关。
数据显示，全社会固定资产投资在8月份继续维持下滑趋势，累计同比增速下滑至10.9%，比1~7月份回落0.3个百分点。房地产投资、制造业投资继续下行。
基建投资在7月意外下滑之后重拾升势，累计同比增长18.4%，增速比1~7月份回升0.2个百分点。特别是从8月份单月来看，基础设施投资同比增长19.4%，比上月提高4.8个百分点。章俊指出，鉴于基建投资在未来依旧是“稳增长”的重要抓手，在政策操作层面，政府还是会力促基建投资开工率的回升。
实体经济企稳的基础仍需巩固，因此，稳增长政策有望继续加码。而今年全国两会，李克强总理在记者招待会上谈到，如果经济增长逼近合理区间的下限，将会在稳定政策与稳定市场对中国长期预期的同时，加大定向调控的力度。
章俊指出，虽然短时间内实体经济依然在筑底过程中，依旧缺乏向上的内生动力，但目前财政和货币“双宽”的基调下，政府在“稳增长”政策出台的层面已经基本到位，在年内余下的不到4个月的时间内，我们更多的是看到政策在之前基础上的微调来增强针对性和提高有效性，而不会出现方向性的变化。
章俊称，鉴于在国内经济“三期叠加”及海外需求依旧疲软的背景下，保持宏观政策的稳定性和连续性尤为重要，其中“积极的财政政策”将继续扮演稳增长政策组合中的核心角色，而货币政策在稳健的基调下将继续通过降息降准和其他货币政策工具的综合运用来配合财政政策的展开
民生宏观称，下半年经济有破7风险，稳增长只会加码。
※降息降准致流动性增强 P2P综合收益率跌破13%
P2P综合收益率跌破13%
日前，网贷之家联合盈灿咨询发布了《中国P2P网贷行业2015年8月月报》，月报显示，8月网贷综合收益率创近期新低，仅为12.98%，环比7月下降了60个基点(1基点=0.01%)。
业内分析，8月央行共进行了8次逆回购操作，累计逆回购金额达到7150亿元。另外，又通过“降准降息”稳定宏观经济和金融市场，使得货币市场环境保持宽松态势，因而导致网贷收益下降。
接受《证券日报》记者采访的金信网首席运营官安丹方分析认为，网贷收益下滑的原因主要有两点，除了央行几轮降息、降准使得市场流动性得到补充，最重要的还是投资人心态的变化，使得平台调整了策略，“现在P2P的投资者更为理性，对于大部分投资者来说，在选择平台时，收益并不是其第一考虑的要素，大家开始更多的关心平台的安全性、稳定性和体验性，因此我们看到，大平台在运营趋于稳定并形成一定规模优势的情况下，转而把精力集中在风控的完善、产品的创新上了。”
已经跌破13%的网贷，未来收益情况如何？记者采访了多位业内人士。
业内普遍认为，当前经济下行压力较大，为了缓解这一态势，央行还将继续推出宽松的货币政策，长期来看，随着货币市场流动性增强，融资成本下降，网贷综合收益率仍然面临继续下降压力。
一大型P2P平台负责人则坦言，P2P平台的综合收益率会维持缓慢下降的趋势，预计到年底，行业综合收益率将跌至12%。
对于网贷收益下滑，安丹方介绍，虽然金信网目前的收益一直比较平稳，并未出现下调，但是金信网认为目前P2P行业出现的收益率下跌是正常的，长远来看，P2P收益应回归合理和正常值，这有利于行业的健康发展。此外，尽管P2P收益率整体出现下滑，但仍高于其它几类理财产品，对投资人来说，还是有相当的吸引力。
她告诉记者，此前最高法就已经出台规定，明确了P2P借款端利率24%和36%两个分界点。借贷双方约定的利率未超过年利率24%，出借人请求借款人按照约定的利率支付利息的，人民法院应予支持。借贷双方约定的利率超过年利率36%，超过部分的利息约定无效。
“虽然有36%的上限，但从目前来看，大多数行业其实是无法承受这么高的资金成本的。”安丹方解释说，一般来说实业企业能够承受的成本是在20%以下，这样倒推一下来算：对于有第三方担保的平台，第三方担保最低大概需要3%，风险准备金计提最低约1%，平台运行成本4%，如果给投资人的年化收益超过12%，企业融资成本就会高于20%了；而如果平台没有第三方担保，短期来看，年化投资收益在15%以下才是合理的。
安丹方认为，随着P2P行业的发展回归理性和普惠金融，未来8%-10%左右的年化投资收益才是一个比较合理的范围。
※高德红外转型精确打击完整武器系统制造商
12日下午，在武汉高德红外股份有限公司的董事长办公室，黄立自豪地对笔者说。“高德红外从2004年开始涉足军工至今已有10来年了，经历了一个从红外核心器件到大型军用红外制导系统集成的发展过程。但此次收购了汉丹机电和投建导弹基地后，公司的发展将再次跃上一个新台阶，高德红外将成为国内首家民营企业从红外核心器件到大型军用红外制导系统集成，再到精确打击战术导弹完整武器系统完整制造商，这将是一个质的飞跃。”
10年来，高德红外已实现从红外机芯、枪瞄，到大型综合光电系统，再到以导弹为代表的完整高科技武器系统产业链的跨越式发展。一个民营企业是如何在“高精尖”的军工领域立足并发展壮大的，未来又有哪些规划？就二级市场投资者关心的一些问题，笔者对高德红外董事长进行了专访。
问：对高德红外来说，此次收购汉丹机电100%股权有何战略意义？有军工行业的人说，此次收购高德红外捡到了大便宜，您怎么看？
答：从战略上来说，汉丹机电的收购完成后，将使高德红外精确打击战术导弹武器系统的业务布局得以实现。公司做军品已有上十年了，但那只是单纯以红外热成像技术为核心的综合光电系统，最多到精确打击武器的制导系统。有了火工，我们才能做完整的导弹。
从业务布局上说，高德红外业务领域从单纯以红外热成像技术为核心的综合光电系统及精确打击武器系统延伸至包含智能弹药技术的完整武器系统领域，不仅加速了公司战略化转型发展进程，也实现了公司在传统武器装备类产品及信息化弹药领域业务范围、经营规模的外延式增长。
从资本市场的角度看，汉丹机电去年有2000多万的净利润，且未来几年将继续保持较高的利润增速。根据相关承诺，汉丹机电将在2015年、2016年、2017年、2018年和2019年实现的扣除非经常性损益后归属于母公司的累计净利润为21,601.2万元，为高德红外增厚利润。
对此次收购，我个人还是比较满意。火工品科研生产是军工企业中一个资质独立、生产和研发条件以及技术门槛都很独特的关键部门，公司一直就想能找到一家好的火工企业，也曾花了很多功夫，现在终于如愿以偿，从各方面看，汉丹机电都是一个非常合适的标的。认为高德捡了便宜的人，可能也是认为这种标的非常稀缺。
问：公司此次拟投建的制冷探测器项目，和我们此前已经投产的非制冷探测器项目相比，有什么区别，项目未来的效益前景如何？
答：红外探测器是红外产业的核心，分非制冷探测器和制冷探测器两大类。制冷探测器又分为碲镉汞及II类超晶格两类，尤其是II类超晶格制冷探测器，技术难度极高，目前只有美、法等极少国家能够生产。制冷型探测器由于探测距离远、探测效率高，主要在高端军品上广泛应用。正因此，国际上对出口到中国的制冷型探测器实施禁运。从目前国际上军事应用的趋势看，采用制冷红外探测器成像精确制导、预警、侦察等，已成为各国武器装备的主流方向。
为推进国内红外热像武器装备全系统国产化进程，经过多年技术攻关，高德红外现已实现红外探测器从原材料、芯片、制冷机到组件封装的全部自主设计制造，并成功研制出多款达到国际先进水平的碲镉汞及II类超晶格制冷红外探测器。去年，公司生产的碲镉汞探测器通过了国家军品鉴定测试，技术指标和可靠性要求达到进口同类产品的先进水平，获得了我国武器装备使用资质。今年，我们在国内第一家发布了II类超晶格红外探测器短波、中波和长波产品，并进行了科技成果鉴定，打破西方发达国家的垄断，成功填补国内同类产品特别是长波大面阵器件的空白。
该项目的实施，将使公司具备制冷型探测的规模化生产能力，也将进一步强化公司在国内红外核心器件领域的领先优势，进一步为国内武器装备实现全系统国产化、保护国家国防战略安全作出更大的贡献。
问：公司停牌期间，二级市场发生了较大幅度的下跌，这是否会影响公司的再融资计划？方案上做了哪些考虑？
答：二级市场股价有涨有跌，这个公司也没有办法左右，我们只能说，公司将尽力做好业务，努力回报投资者。
从方案上讲，此次融资压力并不很大，一是融资规模本身不大，不超过7.4亿，二是公司员工持股计划及汉丹机电原股东，都希望参与定增，这些就承担了4.5亿元，余下不到3个亿。从初步接触情况看，不少机构都有兴趣，我们也感谢投资者长期以来对公司的支持。
可以多说一句的是，公司员工这次积极性非常高，全公司一共1500多人，有接近1000人参与了员工持股计划，拟购买公司股票，包括此次收购的汉丹机电的原股东。此次公司拟花4.87亿收购他们的股权，他们反过来用3个亿认购公司股份，反映了他们对公司未来前景充满信心。
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