兴业证券2017年投资策略

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• 来源: 网络资讯
• 日期: 2016-12-22
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宏观：行情整体呈平衡震荡市。年初货币环境边际转紧是主要制约因素。上半年对经济复苏的乐观预期将逐步消退。之后伴随“十九大”效应增强、宽松预期再起，市场有望重新迎来机会。

年初货币流动性环境边际转紧；经济前高后低，盈利复苏持续性存疑；大类资产配置中A股相对性价比提升，行情依然值得“折腾”。
推荐策略：节奏上年初要当心、需要立足防守反击。

行业配置：伴随“红”“白”“黑”三部曲起舞
红：大基建（一路一带和PPP双因素共振）、泛金融（债转股驱动下AMC公司、银行等）。
白：技术驱动型白马（半导体、光通信和CDN、新能源乘用车、苹果产业链），消费型白马（家居品牌化、医药）。
黑：原奶、农药、造纸、粘胶、油服设备，以及受益于供给侧改革及库存周期见底的其他细分行业。同时关注在改革领域的超预期突破，比如军工、铁路改革、以及受益于债转股的高负债率国企。
主题投资：二胎（消费升级）、物联网和5G（硬科技）、装配式建筑（高端制造）